郭施亮：钢铁业苦日子还要“熬”多久？
发布时间：2014-03-31     来源： 搜狐证券
本文摘要：　　　　过去几年，钢铁行业的日子并不好过。至于今年，钢铁业的寒冬似乎仍在延续。　　据媒体消息报道，今年钢铁行业可能将遭遇到2000年以
　　
　　过去几年，钢铁行业的日子并不好过。至于今年，钢铁业的寒冬似乎仍在延续。
 
　　据媒体消息报道，今年钢铁行业可能将遭遇到2000年以来最差的年度第一季度表现。从中钢协钢价指数分析，目前已经录得20年来的最低点，该指数也降至了95点的低位。
 
　　纵观钢铁行业的上市企业，2013年的发展状况却呈现出较大的分化。其中，在该行业中，部分企业出现了预亏或续亏的局面。典型的代表是酒钢宏兴。根据公司发布的公告显示，酒钢宏兴预计2013年度经营业绩将出现亏损，实现归属于上市公司股东的净利润为-23.5亿元。究其亏损的原因，主要在于钢材市场的需求持续低迷，钢材价格大幅下降以及运输等成本的上移。另外，也存在部分上市企业实现了扭亏的格局。其中，杭钢股份、马钢股份以及安阳钢铁等属于当年实现扭亏的主要上市企业。
 
　　以杭钢股份为例，公司扭亏得益于营业成本以及三项费用的下降。而马钢股份的扭亏，更大程度得益于降本增效。虽然最终的效果没有太大的转变，但还是以勉强扭亏挽回了公司的形象。至于安阳钢铁，则主要得益于钢材收入上升幅度大于成本上升的幅度，最终企业实现了扭亏。
 
　　但是，从更多实现扭亏的钢铁上市企业分析，基本采取了特殊性的处理手段，而一系列的手段并不利于公司的可持续发展。例如，上市企业可借助非经常性损益、或者出售资产、调整折旧年限等手段实现扭亏。也有部分上市企业，通过地方的大力补贴而大幅减亏。于是，上市企业并非通过产品结构调整或者产业转型升级等方式实现转变，而是采取了特殊的手段达到了扭亏或减亏的目的。显然，这种方式并没有符合管理层的初衷。
 
　　笔者郭施亮认为，按照目前的发展态势，钢铁业苦日子或许还得“熬”下去。
 
　　首先，钢铁的原料成本高居不下，压低了钢铁业的整体利润。铁矿石作为钢铁生产的主要原材料，其成本的下滑幅度远低于钢材价格的下滑幅度，致使钢铁业的成本压力剧增。另外，钢铁当属劳动密集型以及资金密集型的典型行业，随着劳动力成本的持续上移，钢铁行业的整体成本负担也水涨船高。而在普遍钢铁企业负债率持续高企的前提下，企业并无停产的能力，或者可以这样认为，一旦钢铁企业出现了停产的状态，则相应的风险也会随之而来。
 
　　再者，国内投资促经济增长的边际效应持续趋弱，未来大力发展基础设施项目的可能性降低。经历了前几年四万亿刺激政策后，钢铁行业也步入了一个漫长的低迷时期。鉴于当前投资促经济的边际效应作用，与钢铁行业息息相关的产业也受到了很大的影响。其中，建筑行业、路桥等政绩工程受到的影响最大。由此可见，未来钢铁行业的需求状况并没有太多的想象空间。
 
　　需要注意的是，近年来，国家对产能过剩的问题有了进一步的认识，且制定了相关的政策来化解行业中潜在的问题。
 
　　据统计，钢铁、水泥、电解铝、平板玻璃以及造船业属于当今产能过剩最突出的五大行业。而据部分机构统计的2012年数据显示，国内钢铁实际综合产能约9.76亿吨，而按照粗钢产量的7.31亿吨计算，则钢铁行业产能利用率仅为74.9%。
 
　　如果从国家的产能过剩标准分析，74.9%的产能利用率属于中度的产能过剩。不过，在实际的操作中，钢铁行业的真实数据仍然受到了质疑。
 
　　实际上，在过去几年中，钢铁产量的瞒报现象非常突出。在地方过分注重GDP政绩之际，钢铁业作为提升当地GDP的有力手段，地方自然不愿轻易放弃。再者，出于对当地的税收、就业等问题的考虑，钢铁行业的整合治理效果并不明显。
 
　　除此以外，还存在着一个非常严峻的问题。即钢铁行业一边在淘汰产能，另一边却在加速扩大产能。其中，在钢铁产能不降反升的趋势下，民营钢铁企业的扩张速度非常明显。于是，国家对钢铁产能的约束效果最终无法达标。
 
　　笔者认为，针对长期存在的各种问题，国内钢铁业仍需要经历一段漫长的苦日子。而解决上述的问题，目前只有两种手段，其一是弱化地方GDP政绩需求，降低地方对钢铁行业的依赖度；其二是强化市场化作用，削弱行政手段，让市场决定钢企的生死，最终达到提升行业效率的目标。

 
关键词：钢铁业 铸件 酒钢

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