新能源配额制渐逼近地方能投积极闯关

发布时间：2014-11-07 来源：经济观察报作者:李超

本文摘要：一场远在大洋彼岸的中期选举，在吸引全球政治关注的同时，也引起了能源投资者的狂欢。人们笃定，掌控参众两院的共和党更有利于能源的投资和资本扩张，石油和天然气是最大的利好板块。

　　一场远在大洋彼岸的中期选举，在吸引全球政治关注的同时，也引起了能源投资者的狂欢。人们笃定，掌控参众两院的共和党更有利于能源的投资和资本扩张，石油和天然气是最大的利好板块。

　　但国内的投资者们显然没有满足于此，临近四季度，多个省级能源投资平台出现集体异动。云南盐化定向增发更换大股东，甘肃电投[0.27%资金研报]定增募资21亿输血公司项目调整，更早时候，粤水电通过子公司的混合所有制改革引入战略投资者。

　　经济观察报注意到，地方能源投资集团此次集体进行战略调整，虽然形式多样但指向却高度统一：看中了新能源这块蛋糕。集体异动背后，地方国资系统的战略布局迹象明显，而资本借道涌入新能源的路径亦是非常清楚。

　　更为紧迫的是，新能源配额制越来越近，明年的新能源投资考核压力将前移至今年四季度。以新能源发电为例，为了完成明年的硬性考核，今年底之前就要完成一定设备量的投建并抢装并网。重压之下，具有国资背景的地方能投平台不得不以“读秒”的速度快速整合资源。

　　“无论是新能源的市场蛋糕还是国家补贴，对财政紧张的地方政府来说，都是巨大的诱惑，”一位接近国资系统的业内专家告诉经济观察报，“再加上能源领域的国家队在整合地方资源方面频频出手，地方政府借国企改革做大地方力量也是重要的考量，新能源领域多方利益博弈的格局已经形成”。

　　加速布局

　　临近四季度，地方能源投资集团抱团冲关的意味越来越浓厚。

　　自10月份起，受惠于盐改春风的云南盐业得到了资本市场的关注。但业内对其的预期并非集中于盐改板块，而是其获得的一笔12亿元的资金。云南盐业发布公告，称以定向增发的方式向云南能投集团非公开发行12390万股股份，募资资金12.4亿元。

　　这一资本操作直接改变了公司的控股股东。本次发行前，云南盐化控股股东为云南轻纺集团，该公司持有云南盐化40.59%股份，云南省国资委为最终控制方。本次发行后，云南能投将成为公司控股股东，持股比例不低于40%、轻纺集团持股比例降至24.35%，云南省国资委仍是公司的实际控制人和最终控制方。

　　调整之后，实际控制人云南省国资委未变，而控股股东发生变化。公开资料显示，云南能投集团成立于2012年，隶属云南省国资委管理的“能源资源开发、建设、运营和投融资主体，电力、电网、天然气、相关能源资源和资产的整合主体”。

　　值得注意的是，对于云南能投的入主，云南盐化表示，“云南能投可利用上市公司的融资平台功能和资本运作优势，做大、做强云南省的能源产业”。云南能投在“水电、火电、新能源发电(风电、太阳能、垃圾发电等)方面的发展潜力备受市场期待”。

　　与这一思路相似的还有广东国资改革标杆粤水电，在公司公布的公司发布混合所有制改革方案中，旗下轨道交通、建安两家子公司拟引入社会资金不超过10亿元。对粤水电来说，“建筑公司中率先向新能源大幅转型，而新能源项目储备丰富，资金需求较大”，子公司的混改试水有望在资金方面为公司提供支持的同时，为后续新能源项目的跟进提供借鉴。

　　实际上，粤水电大股东广东水电集团隶属广东省国资委监管，主要经营范围包括“施工经营、资本经营、房地产开发经营、综合经营等领域，形成了以工程总承包为基础，以清洁能源开发利用为重点的业务模式”。

　　加码新能源业务的粤水电很快就尝到了甜头。根据公司发布的2014年中报：实现营业收入24.80亿元，同比增长0.23%;归属于上市公司股东净利润4967.48万元。需要指出的是：公司旗下5家并表新能源控股子公司共实现权益净利润6705.36万元，意味着其他业务处于亏损阶段，“业绩主要来自新能源”。

　　同样斥巨资加码新能源业务的还有甘肃电投，甘肃电投此前公布的非公开发行股票预案显示，公司拟向不超过十名特定对象募集总额不超过21.80亿元资金。

　　甘肃电投大股东为甘肃电投集团，甘肃国资下属的唯一清洁能源平台。目前，甘肃电投是甘肃电投集团旗下的水电业务核心运营主体，此次定增后，公司将持有集团大部分的清洁能源资产。

　　经济观察报梳理后发现，上述集团与其子公司的操作，虽然方式不同，但大都遵循了相同的路径：控股权由其他地方平台转向地方能源平台;然后将上市公司原有的资产置出，置入一部分清洁能源资产。东方证券在出具的研报中指出，资本操作的结果就是“通过对资本市场融资做整个集团乃至整个省的清洁能源平台”。

　　针对这一调整思路，上述接近国资系统的业内专家表示，“此轮国企改革重点和方向是借助资本市场，将国有企业资源优化配置，同时要为国企转型特别是新项目的上马储备资金。

关键词：配额制新能源风电行业

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