天顺风能发力风电场
发布时间：2014-02-19     来源： 广发证劵
本文摘要：　　　　2014年全球风电行业转暖，天顺风能传统塔架业务将实现高增长。天顺风能传统业务风电塔架主要以出口为主，占比约2 3，大客户包括Ves
　　
　　2014年全球风电行业转暖，天顺风能传统塔架业务将实现高增长。天顺风能传统业务风电塔架主要以出口为主，占比约2/3，大客户包括Vestas和西门子等，2013年全球风电新增装机下滑约12%，预计2014年将实现15%以上的增长。同时，天顺风能正在从陆上塔架向海上塔架扩张，目前海上塔架已处于生产试订单阶段，下半年有望正式批量供货，而且海上塔架的盈利状况要优于陆上塔架。受益行业回暖以及向海上塔架的拓展，预计2014-15年公司塔架业务将实现30%以上的增长。
 
　　从制造向服务转型，风电场空间巨大。天顺风能已经开始从塔架制造向风电场运营转型，目前，公司100%持有的是广西和吉林的2个49.5MW风电场项目，即将开工建设，预计14年底并网发电。同时公司与北京宣力成立的合资公司（天顺股权占比40%）正在推进新疆哈密300MW的风电场项目，预计有望在近期核准四季度开始并网发电。预计2014-15年公司风电场业务的净利润可达到1461万和1.22亿，增厚EPS分别为0.04元和0.30元。
 
　　延伸风电产业链，加快新能源业务发展。目前天顺风能已经开始打造风电零部件供应链管理平台，一方面可以降低公司自身塔架的零部件成本；另一方面，可以给下游客户提供除风塔之外的风机零部件，有效降低整机厂商的采购成本，同时给公司带来一定的收益，达到双赢的局面。此外，公司成立了新能源产业基金，逐步完善在新能源领域的产业布局，助推天顺风能更好的发展。
 
关键词：塔架 风电场 运营

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