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华锐风电自救开始 或甩包风电运维
发布时间：2014-12-23     来源： 21世纪经济报道
本文摘要：2014年12月15日，华锐风电召开第三次临时股东大会，计划通过引入两家投资机构，“启动公司应收账款快速处置”和“以资本公积金转增股本”方案解决债券兑付危机。
 
　　华锐风电一笔28亿元的公司债券即将到期，但仅凭现有资金无力偿还。
 
　　2014年12月15日，华锐风电召开第三次临时股东大会，计划通过引入两家投资机构，“启动公司应收账款快速处置”和“以资本公积金转增股本”方案解决债券兑付危机。
 
　　华锐风电主营风力发电机组的制造、销售，于2011年在上海证券交易所[微博]上市，目前主要股东为大连重工(12.21,-0.57,-4.46%)起重集团有限公司、北京天华中泰投资有限公司等22位。累计市场份额曾在2011年位居中国第一，2013年降至第二。由于2012、2013年连续两年亏损，华锐风电于2014年5月被实施退市风险警告，并变更为*ST锐电。

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华锐风电自救开始 或甩包风电运维
 
　　为偿还今年12月底到期的债券及利息，在相关部门及银行的支持下，华锐风电启动快速筹资方案，投入资金后，新引入的两家投资机构或将成为华锐风电的最大股东。
 
　　造成华锐风电面临债券兑付危机的直接原因是回款困难，其百亿元以上应收账款一时无法收回，客户主要集中于大型国有发电公司。
 
　　但在业内人士看来，华锐风电的债券兑付危机并非只有弊而没有利。如上述两方案得以顺利实施，华锐风电将甩掉风电产业中令人头疼的高昂应收账款，以及随之附带的质保维护支出，从而轻装进入类似汽车4S店的风电机组运维市场。
 
　　债券兑付危机
 
　　华锐风电的债券偿付危机起源于三年前的公司鼎盛时期。
 
　　2011年1月，华锐风电在上海证券交易所[微博]上市，股票发行价格达到90元/股。上市当年，华锐风电新增装机容量2939MW，中国市场份额16.7%，排名第二；累计装机容量12977MW，市场份额20.8%，排名第一。
 
　　2011年12月27日，华锐风电发行上市当年第一期公司债券，发行规模28亿元。其中品种一为5年期，附第三年末(2014年12月26日前)发行人上调票面利率选择权及投资者回售选择权(以下简称“122115”)，发行规模为26亿元；品种二为5年期(以下简称“122116”)发行规模为2亿元。
 
　　如果“122115”持有人在2014年12月26日前全部行使回售选择权，则华锐风电需偿付的债券本金及利息合计27.68亿元。但截至2014年11月27日，该公司货币资金金额13.36亿元，扣除保证金等不可动用资金，实际可用于偿还公司债券的资金仅有6.53亿元，缺口巨大，存在债券违约风险。联合信用评级有限公司对本期债券的最新评级结果为“BBB”。
 
　　一般而言，上市公司的资金来源主要为销售回款、银行贷款和资本市场融资，但华锐风电的融资渠道在此时却受到限制。
 
　　据悉，今年1-9月华锐风电回款24.21亿元，同比下降9.9亿元；2014年以来，公司未新增任何银行贷款，同时银行贷款余额已清零，在手银行授信限制使用；资本市场融资也因业绩下滑及被立案调查等原因而无法操作。
 
　　“在当前经营状况下，上述方式不可能在短期内出现根本改观，无法解决资金缺口问题。”华锐风电代理董事长陶刚在2014年第三次临时股东大会后表示。
 
　　按照合约，债券持有人可以选择继续持有或回售，如果“122115”持有人在2014年12月26日前全部行使回售选择权，华锐风电则面临两条路径，筹措资金偿付债券及利息，或者进入破产清算程序。
 
关键词：风电行业 风电企业 华锐风电

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